Le sujet 2007 - Bac STG Compta finance - Epreuve de spécialité - Partie |
Avis du professeur :
Le sujet porte sur l'analyse fractionnelle du résultat par la
détermination de ratios liés aux SIG (Soldes Intermédiaires de Gestion). |
Dossier 4 - Analyse de l'activité de l'entreprise
Le compte de résultat de la société PROTECT-V a été édité (annexe 11).
Monsieur BROSSART a pris connaissance du résultat net de l'exercice 2006 qui
est inférieur à celui réalisé l'année précédente.
Pour en comprendre les raisons, il vous demande de réaliser une analyse de
l'activité et des performances de l'entreprise.
Vous avez édité le tableau des soldes intermédiaires de gestion en annexe 12.
D'autre part, Monsieur BROSSART souhaitant poursuivre la politique
d'investissement de l'entreprise en 2007, a besoin de connaître le montant de la capacité d'autofinancement générée par l'exercice 2006.
Travail à faire
1. Justifier le montant du coût d'achat des marchandises vendues pour le calcul de la marge commerciale dans le tableau des soldes intermédiaires de gestion. Que signifie une variation des stocks négative ?
2. La marge commerciale est-elle un solde significatif pour cette entreprise ? Justifier votre réponse.
3. Déterminer les indicateurs d'activité et de résultat de l'exercice 2006 et calculez le taux de variation en complétant l'annexe C (à rendre avec la copie). Vous retrouverez le chiffre d'affaires 2005 à partir des données fournies en annexe C et en annexe 12.
4. Calculer les ratios de profitabilité de l'exercice 2006 en complétant l'annexe C (à rendre avec la copie).
5. Commenter, en une quinzaine de lignes, les résultats obtenus en identifiant les causes principales de la baisse du résultat 2006.
Annexe 11 - Compte de résultat de la société PROTECT-V au 31 décembre 2006
Charges |
2006 |
2005 |
Produits |
2006 |
2005 |
Charges d'exploitation : |
|
|
Produits d'exploitation |
|
|
Achats de marchandises |
30 820 |
29 058 |
Ventes de marchandises |
54 918 |
52 303 |
Variation de stocks |
— 310 |
150 |
Production vendue |
931 917 |
862 886 |
Achats de matières premières et autres approvisionnements |
260 547 |
248 503 |
Sous total A- montant du chiffre d'affaires |
986 835 |
915 189 |
Variation de stocks |
+1 432 |
2 070 |
|
|
|
Autres achats et charges ext. |
46 213 |
45 623 |
Production stockée |
2 564 |
2 374 |
Impôts, taxes et versements |
|
|
Production immobilisée |
|
|
assimilés |
15 360 |
14 978 |
Subventions d'exploitation |
|
|
Salaires et traitements |
256 520 |
246 304 |
Reprise sur déprec. et provisions |
|
|
Charges sociales |
133 390 |
103 447 |
et transferts de charges |
3 512 |
2 891 |
Dotation aux amortissements |
86 520 |
38 742 |
Autres produits |
5 478 |
6 784 |
Dotations aux dépréciations |
5 472 |
4 960 |
Sous total B |
11 554 |
12 049 |
Dotations aux provisions |
11 030 |
11 980 |
Total I (A+B) |
998 389 |
927 238 |
Autres charges |
1 208 |
1 302 |
|
|
|
Total I |
848 202 |
747 117 |
Produits financiers |
|
|
|
|
|
De participation |
|
|
Charges financières |
|
|
D'autres valeurs mobilières |
|
|
Dot. aux dépréciations et |
|
|
Autres intérêts et produits ass. |
1 301 |
1 504 |
provisions |
|
|
Reprise sur dépréc. et provisions |
|
|
Intérêts et charges assimilées |
18 360 |
873 |
et transferts de charges |
3 457 |
568 |
Charges nettes sur cessions de |
|
|
Produits nets sur cession de |
|
|
VMP |
|
|
VMP |
|
|
Total II |
18 360 |
873 |
Total II |
4 758 |
2 072 |
Charges exceptionnelles |
|
|
Produits exceptionnels |
|
|
Sur opérations de gestion |
|
|
Sur opérations de gestion |
|
|
Sur opérations en capital1 |
42 580 |
1 755 |
Sur opérations en capital1 |
35 612 |
2 154 |
Dot. aux amortissements, |
|
|
Reprise sur dépréc. et provisions |
|
|
dépréciations et provisions |
|
|
et transferts de charges |
|
|
Total III |
42 580 |
1 755 |
Total III |
35 612 |
2 154 |
Participation des salariés aux |
|
|
|
|
|
résultats de l'entreprise |
|
|
|
|
|
Impôts sur les bénéfices (V) |
43 200 |
60 573 |
|
|
|
Total des
charges |
952 342 |
810 318 |
Total des produits (I+II+III) |
1 038 759 |
931 464 |
Solde créditeur (bénéfice) |
86 417 |
121 146 |
Solde débiteur (perte) |
|
|
TOTAL GENERAL. |
1 038 759 |
931 464 |
TOTAL GENERAL |
1 038 759 |
931 464 |
1 VCEAC uniquement
2 PCEA uniquement
Annexe 12 - Tableau des stocks intermédiaires de gestion
Produits |
|
Charges |
|
Soldes |
Montants |
|
Ventes de marchandises |
54 918 |
Coût d'achat des marchandises vendues |
30 510 |
Marge commerciale |
24 408 |
23 095 |
Production vendue |
931 917 |
Ou Déstockage de production Total........ |
|
Production de l'exercice |
934 481 |
865 260 |
Marge commerciale Production de l'exercice Total........ |
24 408 934 481 958 889 |
Consommations de l'exercice en provenance de tiers Total........ |
308 192 308 192 |
Valeur ajoutée |
650 697 |
592 159 |
Valeur ajoutée |
650 697 |
Impôts et taxes Charges de personnel |
15 360 389 910 405 270 |
Excédent brut d'exploitation |
245 427 |
227 430 |
Excédent brut d'exploitation Reprises sur amort. déprêc.
et prov, transferts de charges |
245 427 |
ou insuffisance brute d'exp. Dotation aux amortissements,
dépréc, et aux prov. Total........ |
103 022 1 208 104 230 |
Résultat d'exploitation |
150 187 |
180 121 |
Résultat d'exploitation (bén.) Produits financiers |
150 187 |
Résultat d'exploitation (perte) Charges financières |
18 360 |
Résultat courant avant impôts |
136 585 |
182 193 |
Produits exceptionnels |
35 612 |
Charges exceptionnelles |
42 580 |
Résultat exceptionnel |
|
|
Résultat courant avant impôts |
|
ou résultat courant avant imp |
43 200 |
|
|
|
Produits de cessions d'éléments d'actif |
|
Valeur comptable des éléments d'actif cédés |
|
Résultat sur cession |
|
|
Annexe C - Indicateurs d'activité et de performance (à rendre avec la copie)
Indicateurs d'activité |
Exercice 2006 |
Exercice 2005 |
Taux de variation |
Chiffre d'affaires HT |
|
|
|
Production de l'exercice |
|
865 260 |
|
Valeur ajoutée |
|
592 159 |
|
Indicateurs de résultat |
Exercice 2006 |
Exercice 2005 |
Taux de variation |
Excédent brut d'exploitation |
|
227 430 |
|
Résultat d'exploitation |
|
180 121 |
|
Résultat courant |
|
182 193 |
|
Résultat exceptionnel |
|
399 |
|
Résultat de l'exercice |
|
121 146 |
|
Ratios de profitabilité |
Exercice 2006 |
Exercice 2005 |
Ratios du secteur d'activité |
R1 : Excédent brut d'exploitation |
|
24,85 % |
23,8 % |
R2 : Résultat d'exploitation |
|
19,68 % |
16,6 % |
R3 : Résultat courant |
|
19,91 % |
14,5 % |
R4 : Résultat net |
|
13,24 % |
9,2 % |
1. Justification du montant du coût d'achat des marchandises vendues :
● Le coût d'achat des
marchandises vendues est égal à la somme des Achats de marchandises et de la
variations des Stocks de marchandises.
Soit ici 30 820 + (—310) = 30 510 (colonne 2, SIG)
● Une variation des stocks
négative correspond à un stockage pendant l'année.
Donc à des achats de marchandises supérieurs à leur consommation car :
Consommation = Achats + SI — SF
Consommation — Achats = SI — SF = DS
Si (DS
< 0) alors (consommation < achats) et (SI < SF)
2. Simplification de la marge commerciale pour l'entreprise PROTECT-V :
Comparée à la production de
l'exercice 2006 (934 481), la marge commerciale 2006 (24 408) n'est
pas significative.
Elle ne représente que 2,61% de celle-ci (24 408 / 934 481).
Ce qui est logique car PROTECT-V est avant tout une entreprise industrielle
(fabriquant de films adhésifs pour vitrage). Les seules marchandises qu'elle
achète sont les matériels de pose de ses films adhésifs.
3. et 4. Détermination des Indicateurs d'activité et de résultat et de calcul des taux de variation et des ratios de profitabilité :
Annexe C - Indicateurs d'activité et de performance (à rendre avec la copie)
Indicateurs d'activité |
Exercice 2006 |
Exercice 2005 |
Taux de variation |
Chiffre d'affaires
HT |
986 835 |
915 189 |
|
Production de
l'exercice |
934 481 |
865 260 |
|
Valeur ajoutée |
650 697 |
592 159 |
|
Indicateurs de résultat |
Exercice 2006 |
Exercice 2005 |
Taux de variation |
Excédent brut
d'exploitation |
245 427 |
227 430 |
|
Résultat
d'exploitation |
150 187 |
180 121 |
|
Résultat courant |
136 585 |
182 193 |
|
Résultat
exceptionnel |
—6 968 |
399 |
|
Résultat de
l'exercice |
86 417 |
121 146 |
|
Ratios de profitabilité |
Exercice 2006 |
Exercice 2005 |
Ratios du secteur d'activité |
R1 : Excédent
brut d'exploitation |
|
24,85% |
23,8% |
R2 : Résultat
d'exploitation |
|
19,68% |
16,6% |
R3 : Résultat
courant |
|
19,91% |
14,5% |
R4 : Résultat
net |
|
13,24% |
9,2% |
5. Commentaire des résultats obtenus avec identification des causes principales de la baisse du résultat en 2006 :
Les principales constatations sont les suivantes :
● Tous les indicateurs
d'activité sont en hausse :
Chiffre d'Affaires (CA), Production de l'Exercice (PE) et Valeur Ajoutée (VA).
● L'EBE ou Excédent Brut d'Exploitation est lui aussi en hausse. Il n'y a donc pas de problème concernant la création de richesse brute par l'entreprise.
● Par contre, les autres indicateurs sont en baisse sans exception, cela est dû en particulier à une très forte augmentation des Dotations ou Amortissements (86 520 contre 873) et des charges financières d'intérêts (18 360 contre 873), ainsi qu'à des moins-values de cessions (PCEA — VCEAC = —6 968).
● En conclusion, si les flux de
trésorerie d'activité semblent satisfaisants, les flux de trésoreries liés à l'investissement
et au financement posent problème.
Le fait que l'entreprise investisse est certes une bonne chose, mais
apparemment leur financement est peut-être à l'origine de ces
dysfonctionnements (mais nous ne disposons pas du bilan) avec des emprunts
excessifs.
● La comparaison avec les
ratios du secteur d'activité renforce ce sentiment : si R1 se
maintient dans la moyenne, R2, R3 et R4
indiquent un décrochement du secteur.